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乐视网年报拟10转12 互联网金融一季报业绩暴增
发布时间:2015-03-31 14:47:24 作者:中证网-中国证券报

乐视网年报拟10转12 净利增逾四成

  乐视网3月30日晚间披露年报显示,公司2014年度实现营业收入68.19亿元,同比增长188.79%;归属于上市公司股东的净利润3.64亿元,同比增长42.75%;基本每股收益0.44元;并拟向全体股东每10股转增12股及派现0.46元。公司股票将于3月31日复牌。

公司表示,2014年度公司网站的流量、覆盖人数等各项关键指标继续大幅提升,截至2014年12月31日,公司网站的日均uv(独立访问用户)约4700万,峰值接近7000万;日均pv2.4亿,峰值3亿,vv日均2.6亿,峰值3.2亿。乐视云视频开放平台CDN节点全球覆盖超过400个,物理带宽总储备约6T,成为全球最大的开放视频云计算平台。

  乐视网表示,2015年,公司将通过进一步完善,实现生态型内容结构、生态型平台、生态型终端、生态型应用、生态型组织及生态型营销,从链条的生态化进化至节点的生态化,以达到最具规模和力量的协同效应。公司通过生态化协同以最大程度的获取并贴近用户,改变人们的互联网+生活方式,实现打造高品质乐迷生活圈的目标,进而带动各主营业务收入快速增长。2015年公司的整体营业收入有望突破150亿元,各主营业务增速力争达到100%。

  此外,公司2014年度利润分配预案为:以公司总股本为基数,向全体股东按每10股派发现金股利0.46元(含税);同时以资本公积向全体股东按每10股转增12股,转增后公司总股本将增加至18.51亿股。

  同日乐视网发布业绩预告,公司预计2015年1-3月净利润为9428.13万元至10713.79万元,同比增长0%至20%。公司表示,一季度公司各主营业务继续快速发展,品牌知名度以及用户规模得到持续提升,公司"平台+内容+终端+应用"的完整生态全产业链得以顺利运转。(中国证券报)

万科A2014年盈利逾157亿 拟每10股派5元

  万科A发布2014年报:营收1463.88亿,同比增长8.1%;净利润157.45亿,同比增长4.15%;每股收益1.43元,净资产收益率19.17%;分配预案:每10股派5元(含税)。

一季报预告近七成预喜 三步骤参与一季报行情

  一季报马上就要出炉了。昨日记者从上交所网站获悉,沪市上市公司2015年一季报披露时间公布。其中,东方金钰于4月9日披露,拔得头筹;其次是万华化学兴发集团,两家公司都定于4月10日披露。一季报行情序幕也随之拉开。

  一季报预告近七成预喜

  临近3月末,上市公司2015年一季度的经营业绩状况再度成为市场关注焦点。据数据统计,截至3月27日,沪深两市已公布2015年一季报业绩预告的个股合计361只,其中,预喜个股236只(包括预增、略增、续盈、扭亏),预忧个股119只(包括预减、略减、首亏、续亏),此外宁波动力、东土科技等6只个股一季报预期盈利或亏损尚未完全确定,预喜个股合计占比65.37%。从市场表现看,自预告日至3月27日,236只预喜个股中,159只阶段涨幅跑赢市场平均水平,占比67.37%;119只预忧个股中,61只跑赢市场平均水平,占比51.26%。预喜股明显更为得到市场资金的青睐。

  在“报喜”阵营中,尤以互联网金融股的表现最为抢眼。以同花顺为例,公司预计今年1月至3月盈利规模在6067.27万至7170.41万元之间,同比飙升10倍至12倍。公司将业绩大增的主因归于一季度投资者活跃度大幅回升,对互联网金融信息服务的需求大幅增加。同花顺一季度盈利额已超过其去年全年的净利润(6045.55万元)。

  与之类似,得益于公司互联网金融电子商务平台基金销售规模同比大幅上升,加之金融数据服务业务收入大幅增长,东方财富也预计一季度净利润将同比大增400%~430%;而同处互联网金融行业的中科金财,一季度净利润增幅也将在420%~470%之间。

  此外顺荣三七、明家科技互动娱乐、二三四五、联络互动等从事主业与互联网密切相关的公司,一季度业绩同样取得了大幅增长。这也为之前互联网板块大涨,提供了最好的数据支持。

  三步骤参与一季报行情

  A股从来都有炒季报的惯例,一般来说,预先公布业绩报告的公司都会遭遇市场资金的围猎。银河证券分析师吕哲接受记者采访时指出,虽然目前已经公布预告的公司只是冰山一角,但依然可以“管中窥豹”。一般来说,同一行业中出现多家公司同时预告业绩增长,就有一定的代表性,说明这个行业的整体成长性相当不错。

  “随着年报的披露和一季报预告持续出炉,业绩持续高增长或者出现反转的上市公司可能成为市场的焦点,相关个股的投资机会凸显。”分析人士表示,投资者可重点关注基金等主力机构在去年四季度新进、同时筹码集中度相对较高的一季报预增股。

  申万宏源也认为,3月份应该重点关注一季报业绩预告事件,投资者应重点关注一季报传递正面信息的公司。业绩预增可以作为一条投资线索,不过最终能否选出牛股,还要配合其他条件,如市场的配合情况、业绩是否可以持续等。此外,根据以往一季报对于全年行情产生的影响来看,投资者要避免陷入以下误区:一是忽略了上市公司的季度性因素,因为所处板块具有行业特殊性,上市公司的收益具有很强的季节性。二是忽略了上市公司单季业绩中的偶然性因素,一个项目成功的资本运作,一笔股权收益的兑现都可以很大程度上影响到上市公司单季度的业绩。

  那么,究竟如何布局一季报行情呢?有分析人士指出:首先选行业。2015年中国经济将逐渐进入降速转型期,一些传统行业公司业绩出现下滑其实也是早有预料。目前投资重点应该放在结构升级、创新驱动的行业中去。其次业绩要有保障。投资者要先剔除一次性收入,毕竟这类收入增长对公司的发展影响有限。此外业绩的增长要确实对公司经营的改善有贡献,要剔除去年同期基数过低的公司。其三从投资经验来看,市场玩的是“超预期”,因此相比增长已成定局的公司,那些一季报业绩同比、环比增长都有惊喜的公司,更有望获得机构的青睐。去年四季度业绩下滑或增幅有限、但一季报预计大幅增长的公司中,或许就有“黑马”。(.信.息.时.报 .叶.静)

互联网金融一季报业绩暴增 11股严重低估

  临近3月末,上市公司今年一季度的经营业绩状况再度成为市场关注焦点。盘点梳理现有324份业绩预告,其中的一大看点即是:一批互联网金融股首季业绩同比呈现出大幅增长态势,近期股价大涨、曾被看作是概念炒作的相关公司也由此寻获了一些业绩支撑。

  据上证报资讯统计,截至3月26日,沪深两市共有324家上市公司预告了第一季度业绩状况,其中179家公司因业绩改善或提高而"报喜"(未包含33家续盈公司),占比55.25%,具体为76家预增、91家略增、12家扭亏;而在106家因业绩下滑或亏损"报忧"的公司中,则有23家预减、22家略减、42家续亏、19家首亏;另有包括猛狮科技在内的六家公司尚不能确定盈亏变动走势。

  在"报喜"阵营中,尤以互联网金融股的表现最为抢眼。以同花顺为例,公司预计今年1月至3月盈利规模在6067.27万至7170.41万元之间,同比飙升10倍至12倍。公司将业绩大增的主因归于一季度投资者活跃度大幅回升,对互联网金融信息服务的需求大幅增加。进一步来看,同花顺一季度盈利额已超过其去年全年的净利润(6045.55万元).

  与之类似,得益于公司互联网金融电子商务平台基金销售规模同比大幅上升,加之金融数据服务业务收入大幅增长,东方财富也预计一季度净利润将同比大增400%-430%;而同处互联网金融行业的中科金财,其一季度净利润增幅也将在420%至470%之间。

  "互联网金融板块个股近期大幅上涨,事实上即便以上述业绩预告测算,相关公司的动态市盈率也并不算低。在此背景下,资金仍敢高位抢筹,则是看中相关公司抢占互联网金融入口后,未来的发展想象空间。但最终会是怎样一番景象,现在还很难讲。"某券商分析人士对此表示。

  不止如此,顺荣三七、明家科技、互动娱乐、二三四五、联络互动等所从事主业与互联网密切相关的公司一季度业绩同样取得了大幅增长。其中,前四家公司业绩大增主要在于其所购资产此前已顺利完成并表;联络互动则是因公司应用分发业务持续增长,产能持续释放,由此预计一季度业绩增幅在181.43%至343.84%之间。

  除互联网概念股外,以"高防御性"著称的生物医药板块,一季度整体业绩表现依旧十分稳定。板块内36家发布业绩预告公司中有29家"报喜",占比高达80.6%,且大多是靠主业的内生性增长所实现。如沃华医药,随着公司主导产品心可舒片完成国内大部分地区的销售网络布局,收入持续增长,公司预计今年1月至3月净利润将同比增长560%至610%。

银之杰(300085):开银行信息化先河,大数据布局征信、精准营销

  11月7日银之杰携手片仔癀进军电商平台,双方合资成立O2O 大健康产业平台,推进电商领域发展。银之杰收购亿美软通后大数据技术领先,结合公司技术、平台建设等传统优势精准营销已成型。公司不断创新,在票联业务(全国首家)、布局征信之后,开启大健康电商平台的模式,为公司带来新的利润来源,持续看好银之杰。银行信息化趋势明确,对IT 投入的增加将带来产业链的可观收入:在互联网、金融脱媒、利率市场化的驱使下,银行未来的发展方向是信息化、自动化:1)传统线下业务(尤其是对公业务)的自动化;2)数据化管理应对利率风险;3)发展电子银行系统,渗透互联网领域。银行面对互联网的冲击必将加大对IT 投入,行业整体IT投入占净利润的比例不到3%。作为利润最高的一个行业,如果银行增加1%的净利润投入,对银行信息化产业链则意味着150亿元的收入增量,发展空间巨大!

  全国首家开通票联通业务,推广后有望提升公司业绩:目前银行对私业务已经基本实现自动化,未来将"银联"模式复制到"票联"模式将会为银行的对公业务带来巨大飞跃。公司"票联通"项目于9月12日正式开通,开启国内银行对公业务自动化的先河。该业务需要对接银行的结算系统,并且对支票识别技术有较高的门槛要求。票联金融公司是银之杰和深圳联合金融(由深圳金融电子结算中心发起成立,其上级管理机构为中国人民银行深圳中心支行)共同出资设立。公司受益于票联公司的股东背景和银行影像技术和客户基础,预计3年后贡献5000万元利润。

  积极布局大数据,征信+精准营销成长空间巨大:公司收购亿美软通后积累了大量的移动商务数据库。《征信机构管理办法》去年出台后,央行对征信市场化持正面态度,已在牌照审批阶段。银之杰发起设立了华道征信公司,我们认为其有望率先获得征信牌照。亿美软通与片仔癀签署合作发展O2O 大健康产业平台,亿美软通大数据技术、银之杰技术平台传统优势、片仔癀在医药行业的专业水准和产品三箭齐发实现交叉营销,开辟全新的电商业务模式,带来新的利润来源。

  盈利预测与投资建议:预计公司14、15年EPS 分别为0.07元、0.49元。目前公司股价对应15年PE 为57倍,市值仅67亿左右。1)后续市值有较大上升空间,考虑其在电商平台交叉营销的创新发展,公司85亿市值左右较为合理;2)对比同业,银之在传统业务技术领先,创新业务进展迅速,未来在多个蓝海空间巨大,应给予可比公司估值区间的上限(69倍15PE)。维持 "买入"评级,给予6个月目标价33.86元,对应2015年PE69倍。海通证券

安硕信息(300380):募投影响当期利润,未来发展可期

  三、四季度进入公司收入和利润确认的高峰期,三季度业绩表现较好,募投项目计入当期费用影响当期利润。第三、四季度尤其是年末通常是公司客户支付的高峰期,公司第三季度的营业总收入和净利润分别实现139.53%和149.75%的高速增长,表明公司主营业务景气度高,全年及未来的业绩可期。公司管理费用较上期增加93.85%,主要系募投项目的推进均计入当期管理费用,进而影响当期利润。

  银行业处于大变革时期,银行IT迎来发展曙光。在经济转型、利率市场化和互联网金融三重因素的作用下,银行业正处于大颠覆、大变革时期。大变革往往蕴藏着大机遇,传统银行的业务亟待创新和转型,提高IT重视程度、加大IT投入力度成为行业共识,在自主可控的背景下,国内银行IT供应商迎来前所未有的机遇。同时,商业模式的创新有望攫取更大的行业变革红利。

  横向客户复制与纵向业务延伸是公司未来成长方向。公司当前的主要客户是股份制银行和城商行等,未来公司将向村镇银行、非银行金融机构以及泛金融机构三大市场延伸,并搭建面向中小客户的云平台;同时,信贷管理业务和风险管理业务是公司当前的主要业务,公司未来将进一步拓展商业智能和数据业务,尤其是征信市场,公司已经成立子公司进军这个千亿蓝海市场。

  预测公司14/15年EPS分别为0.74/0.99元,给予6-12个月65元目标价,维持"买入"评级。 宏源证券

  中科金财(002657):互联网金融业务领域再次扩大

  本次交易实现互利双赢。中科商务主要从事移动互联网及电子商务领域的技术创新和业务发展,本次关联交易主要是利用中科商务在电子商务领域丰富的运营及实施经验,满足中科环嘉在电子商务领域的业务需求,为其构建专业、完善的再生资源收购服务体系、运营服务体系及多元化的交易结算系统,交易对双方可实现双赢。

  强强联合诞生中科环嘉。中科环嘉由中科金财与环嘉集团于2014年11月共同出资成立,主营业务为网上贸易代理;货物进出口;国内货运代理;项目投资;再生资源技术开发、技术咨询、技术服务等。由于环嘉集团是从事环保循环,再生资源行业综合利用的国际化企业,我们推断中科环嘉的主营业务仍与再生资源行业的交易、服务相关。

  可再生资源行业线上交易规模潜力巨大。根据《2014中国再生资源行业发展研究报告》显示,2013年我国九个主要品种回收总量1.64亿吨,同比增长2.5%;九个主要品种回收总值5716亿元,同比增长5.6%。而我国可再生资源行业的交易规模则在2万亿元以上,如果线上交易规模占比达到10%,则交易规模超过2千亿元,空间巨大。

  互联网金融业务布局值得期待。中科金财主营业务为银行IT,而环嘉集团是从事再生资源行业综合利用的龙头企业,考虑到可再生资源行业线上交易规模的潜在成长空间巨大,中科金财借助中科环嘉切入可再生资源行业线上交易的概率较大,未来有望衍生出多种金融服务模式,公司互联网金融业务布局有望再次完善。

  维持"强烈推荐"评级,目标价85元。暂不考虑公司并购业绩增厚影响,根据公司最新经营状况,我们预计公司14-16年EPS分别为0.59、0.73和0.93元。我们认为对于公司EPS按照重组完成后备考业绩估计更为合理,公司14-16年备考EPS分别为1.00、1.21和1.50元。维持"强烈推荐"评级,目标价85元。平安证券

焦点科技(002315):主业增长乏力

  B2B业务增长缓慢,成本增长刚性:公司B2B业务增长缓慢,其中会员费、增值服务费和认证服务费分别录得1%,11%和-22.4%的增长,由于人员成本等要素价格增长刚性,导致了公司成本增速超过收入增速。报告期,公司综合毛利率为64.7%,较去年同期下降4.1个百分点,其中占公司业务收入63.5%的会员费和增值服务费板块的毛利率为72.3%,较去年同期下降4.9个百分点。

  网络广告和保险佣金收入增长迅速,但基数较小,利润贡献有限:报告期,公司网络广告和保险佣金收入录得高增长,增速分别为84.5%和167.5%。网络广告方面,公司自主销售的广告业务处于萎缩状态,该业务的高增长源于Google代理广告,从而导致业务毛利率大幅下降24个百分点至41.3%。保险佣金业务不光呈现高速增长态势,同时毛利率大幅提升27.5个百分点达42.5%,非常值得关注,但目前该业务对公司主营的贡献度仅为9.8%。

  现金流诱人,手握大量现金并持续增加:公司营业资本长期为负,这是因为公司一次性收取会员费或服务费,然后分期确认所致。报告期末,公司拥有现金及其短期投资品为18.28亿元,较2013年底增长5100万,无有息负债。这为公司未来进行并购或者进入新的市场提供了资金保障。

  估值和投资评级:我们小幅下调公司2014-2016年EPS分别至1.18元、1.25元和1.34元,对应目前股价PE分别为38.8x、36.6x和34.1x,维持公司"推荐"投资评级。长城证券

万达信息(300168):业绩符合预期,盈利质量显著提高

  资本化率降低,盈利质量显著提高。上半年,公司研发投入为2636万元,资本化率为零,去年同期研发投入为2111万元,计入开发支出的金额为1749万元,资本化率明显下降,盈利质量显著提高。在此背景下,公司的管理费用率为17.23%,较去年同期下降1.91个百分点,显示出公司费用控制取得成效。

  签订智慧西藏大单,积极探索民生服务新模式。上半年,公司与西藏工信厅签订了电子政务合同,金额高达1.16亿元,为未来西藏智慧城市各行业建设奠定了政务服务的基础,并将逐步开拓教育文化、社保民生等领域。

  此外,公司已经在智慧城市运营模式的探索中取得了重大突破,其基于上海市健康信息网工程和医联工程系统,为上海3000万居民打造的医疗O2O闭环服务体系,有望成为全国标杆,发展潜力巨大。

  投资建议:公司连续收购上海复高和宁波金唐,对于加速其医疗O2O闭环模式、医保控费业务落地具有重大战略意义。公司在智慧医疗领域的产业链布局已经非常完善,即将进入全面收获期。维持2014-2016年0.44、0.67和0.96元的盈利预测和"买入-A"投资评级,目标价25元。安信证券

朗玛信息(300288):并购启生信息,打造健康互联网龙头

  2012年,我国健康服务产业市场总规模接近6万亿元,2020年将达8万亿,但互联网化程度相对偏低。随移动互联网的发展,医疗领域互联网化程度不断提高,同时前沿医疗技术、大数据等IT技术的应用趋向深化,新型健康管理服务模式将随之产生。目前美国已经涌现了一批优秀健康互联网公司,出探索出多种盈利模式,例如:Epocrates、ZocDoc等企业。国内互联网医疗健康领域初具规模的主要以39健康网、"好大夫在线"为代表,分别探索出医疗健康广告收入、向患者收费然后与医生分成的商业模式。随着大数据等技术的应用,在线医疗健康服务或将衍生更多商业模式。

  国内在线医疗健康广告市场增长迅速。

  医疗健康互联网广告主要客户为制药企业及医疗机构等,其中医院是主要的广告投放客户。2013年制药企业互联网广告投放规模达到6.3亿元,同比增加40%。2013年中国医院行业网络广告市场规模达64.2亿元,同比增长65.1%。下游增长迅速,39健康网广告为主的盈利模式可持续性强。

  盈利预测与估值。

  公司将充分以贵州大数据政策为依托,发力医疗健康大数据技术及应用,医疗健康服务将是成为公司重点业务方向。假设启生信息2015年并表,预计公司2014~2016年EPS分别为0.62、1.25、1.66元,分别对应143倍、70倍、53倍PE,考虑到公司传统电信语音增值类业务或将出现增长瓶颈,给予公司"持有"评级。广发证券

华平股份(300074):在线课堂进入收获阶段

  网上结对教育系统是音视频技术在教育领域的专业应用。根据6月16日合肥日报的报道,该项目将在市教育局建设平台管理中心,然后联接到学校。通过该平台,参与学校的教室均可随时成为主讲教室,每个教室之间均可进行实时音视频及数据的互动。该平台支持直播和录播评课功能。平台可接入班班通电脑和电子白板等既有教学平台。

  互动型教育信息化市场已经启动。参与此次项目的65所学校为合肥市参与长三角和城乡网上结对学校、省级以上信息化试点学校。据报道到2012年底长三角网络结对学校共有1219所,其中安徽有236所。按照本次中标价格计算,仅长三角网络结对学校视音频互动教学平台的市场规模就达1.5亿元。教育学专家将基础教育信息化分为校校通、班班通和整合三个阶段。在完成每所学校、每个班级配备计算机并接入互联网后,教育资源共享的需求与基础教育的课堂互动需求是华平股份音视频技术的巨大潜在市场。我们此前在《在线课堂有望成为下一个杀手级应用》的报告中预计全国在线课堂的市场容量约为42亿元。

  这个市场已经启动。

  华平股份已经做好产品准备。华平股份参与了2012年开始的安徽省教育厅在线课堂试点工作,在公司网站上可见智慧教育在线系列产品。在今年6月的安徽省在线课堂系统采购项目中华平股份的合作方未中标,股价一度因此下挫。

  本次中标说明华平股份的在线课堂产品具备竞争力。除安徽省之外,我们期待公司在浙江、湖北、江苏等教育信息化试点活跃地区收获更多订单。

  维持盈利预测和评级。本次中标不显著影响公司2014年收入和净利润预测。

  预计2014-2016年收入分别为3.8、4.4和7.2亿元,净利润分别为1.4、1.6和2.3亿元,每股收益分别为0.42、0、47和0.71元。维持"增持"的评级。申银万国

金飞达(002239):将涉电子商务

  针对中证网近期发布的有关报道,金飞达22日发布澄清声明,确认将进入电子商务领域,但截至目前没有形成确定的具体方案。

  中证网18日刊发《金飞达或转型经营电子商务平台》报道。报道称,江苏金飞达服装股份有限公司开始大规模招聘工作人员,其职位涉及APP项目运营经营、互联网彩票项目运营经理、手游项目运营经理等。据投资者互动平台信息,该招聘信息的确由金飞达发出。

  公司证实,以上信息属实,发布以上招聘信息,主要是帮助公司在产业升级和转型过程中做前期调研、论证及其他准备工作。公司正在对向电子商务和移动互联网相关领域产业升级、转型做论证及准备,但截至目前没有形成确定的具体方案。

上海钢联(300226):签订大数据框架协议

  上海钢联公告,公司于11月19日与国家统计局签署《大数据战略合作框架协议》。公告称,本框架协议对公司本年度财务状况、经营成果不会产生影响。

  此次双方合作的内容包括:共同研究探讨建立大数据应用的统计标准,包括指标定义、口径、范围、分类、计算方法、代码等;共同研究确定利用企业数据完善、补充政府统计数据的内容、形式及实施步骤,包括数据采集、处理、分析、挖掘、发布等;双方一致同意的其他方面的合作。同时,国家统计局将授予公司为"国家统计局大数据合作平台企业"(2013年-2015年),合作期限为三年。

  公司表示,本框架协议代表双方合作的意向,尚无具体的实施计划和方案。框架协议签署后,公司将成立长期的战略合作工作组,负责日常的沟通协调以及组织、细化落实战略合作内容、制定年度计划、跟踪执行情况、评估合作效果、召开工作会议等工作。

世联行(002285):业绩大幅增长,单季增速有所放缓

  代理收入大幅增长带动业绩高增长。公司业绩高增长主要因为2012年以来市场逐步回暖,公司2012年代理销售额同比增长48.2%、2013年同比增长50.4%,为2013年代理业务同比增长42%奠定了基础。业绩低于预期主要因年末银行信贷收紧影响公司结算进度,公司四季度代理收入增长大幅放缓,测算公司四季度代理业务收入仅6.0亿,同比增长11.6%,远低于前三季度63.3%的同比增速。

  代理销售额同比增长50.4%,未结资源丰富。公司全年累计实现代理销售额3175亿,同比增长50.4%,跑赢全国商品房同期26.3%的销售额增速,也远超招保万金同期平均22.6%的销售额增速。全国市场占有率也由2012年的3.28%攀升至3.9%。公司3季度末未结算资源1707亿,四季度单季代理销售额967亿,公司四季度代理结算收入6.0亿,0.8%费率假设下单季结算金额约752亿,由此推算公司2013年年末未结算资源约1922亿,0.8%费率假设下可为公司未来带来约15.4亿代理费收入,相当于公司2013年全年代理业务收入(18.5亿)的83%,充足的未结资源为公司今年上半年业绩释放奠定基础。

  顾问业务回升,关注金融服务业务增长。公司2013年非代理业务收入7.1亿,同比增长24.8%。考虑到其中主要以顾问业务为主,预计全年顾问业务收入增速约20%,较2012年同比下降12.9%回升明显。顾问收入的回暖与2013年土地市场火热表现一致。公司2013年前三季度金融服务业务同比增长306.8%,去年12月又公告拟收购旗下盛泽投资和世联投资持有的世联信贷71%股权,并拟对世联信贷增资2.5亿,凸显公司发展金融业务决心。公司小额信贷业务主要定位购房者首付款,年利率在15%左右。2013年世联代理销售额3175亿,按4成首付估计,目标市场规模有1270亿,市场空间广阔。

  维持公司"推荐"评级。考虑公司代理结算业务进度不及预期,下调公司2014-2015年EPS至1.05(-0.11)元和1.42(-0.17)元,当前股价对应PE分别为14.8倍和10.9倍。公司可结算资源丰富,2014年业绩保障性高,维持公司"推荐"评级。平安证券

腾邦国际(300178):业绩符合预期,快速成长有望持续

  业绩符合预期,战略转型成效显现。B2B+TMC稳步推进、商旅金融快速发展,商业模型完善的协同效应2014年开始将更好体现,继续推动公司快速成长,预计未来三年净利润CAGR有望保持35%以上。维持盈利预测,预计2014/15年EPS分别为1.04/1.35元,考虑到公司商业模式的完善将带动业绩更长时期的快速成长,上调目标价至47.25元,对应2015年35xPE(PEG=1),维持增持评级。

  业绩符合预期,分配预案预披露。公告2013年收入3.55亿(+37.5%),归属于上市公司股东净利润9102万(+38.7%),EPS0.74元,符合预期。分配预案:拟10转10派1.5元。

  战略转型初见成效,B2B异地落地、TMC后续跟进的模式取得明显进展B2B华南本部增长平稳,异地拓展带动B2B整体收入约增3成;TMC伴随B2B落地,2013年高速增长,并塑造客户服务的核心能力;商旅金融:腾付通规模持续增长、融易行业绩贡献提升。

  既定战略稳步推进,2014年开始B2B+TMC加速成长,金融业务继续拓展,商旅和金融的协同效应更明显体现,商业模式的完善和客户端能力的增强将驱动公司快速增长B2B全国营销服务网络加速布局,主要区域均已设点,成为2014年的增长点。TMC异地收购保证2014年增长翻番,并购整合驱动公司成为蓝海TMC龙头。金融业务贡献持续提升,预计2014年净利润贡献可能超过1500万。国泰君安 (.中.国.证.券.报)



作者:中证网-中国证券报 来源:中证网-中国证券报
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